近日，智能穿戴设备领域的先驱——Jawbone正式进入了破产清算程序。这个一共经历过13轮融资，共计9亿美元，在2015年估值曾经达到30亿美元的明星独角兽公司就这样倒下了。
智能穿戴设备——这个被看作是“人类身体的延伸”的产业领域——正处在话题性最强的风口浪尖，那么不缺少投资的Jawbone为何轰然倒下？
Jawbone是智能穿戴领域的先驱——2011年，Jawbone发布了第一代UP手环，当时“可穿戴设备”概念刚刚兴起，虽然其产品饱争议，但是JAWBONE率先抢占了话题，因为竞争对手有限，Jawbone迅速占领市场，而当时的小米和苹果甚至都还没有开始涉足可穿戴智能设备领域。
Jawbone的手环一度是智能穿戴领域的先驱产品
但是，随着小米手环、Fitbit以及功能更加全面的智能手表例如Apple Watch的出现，加之Jawbone的几代新开发的产品都存在质量问题或未兑现之前的新产品特点的承诺，JAWBONE的市场份额始终未能超过5％。
根据IDC的数据，2015年，Fitbit占据34％的可穿戴市场份额，Jawbone却只有4．4％。2016年第一季度，市场老大Fitbit的市场份额为25．9％，小米为15．4％、苹果为14．9％。在颜值的基础上，Fitbit胜在实用功能强，小米胜在价格，苹果则赢在品牌和技术。
Jawbone的市场份额严重不足，与其产品的质量问题不无关系。
第一代UP手环刚发布不久变因质量问题而下架，公司不得不补偿已购买产品的消费者；
2012年发布的新款手环被消费者抱怨无法无线同步，只能手动同步数据；
2013年公司发布UP24手环，加入了无线同步功能，却未能兑现防水功能；
而此后开发的新产品Jawbone始终未能兑现手环的防水功能，最多仅仅是“防溅”，同样缺少的还有消费者在意的呼吸监测功能。
值得一提的是，智能手环的功能非常单一，只有计步、测心跳和监测睡眠等。而这些功能并不能给消费者带来实质性的运动和生活体验的改变，更多的是好奇心驱使的娱乐性质的功能。据美国市场研究公司NPD Group的统计，约有40％的运动手环用户在购买这类设备后6个月选择停用。如今的智能手机都可以计步，一款叫做“蜗牛睡眠”的手机APP在监测睡眠的同时，甚至可以记录下你的“梦话”。面对后起之秀，Jawbone有些相形见绌。
更让消费者苦恼的是，Jawbone智能手环甚至没有显示时间的功能，原本习惯戴手表的消费者可能需要在穿戴手环的同时再戴上一个手表。而此时，智能手表的出现恰好解决了这样的尴尬，Apple Watch和Garmin的智能手表在包含智能手环的所有功能的同时，功能远远超过智能手环，因此Jawbone在产品上就直接输给了竞争对手。
Jawbone的UP手环系列价格非常高，一两百美金的价格在起初可能吸引到那些智能穿戴设备的发烧友，但是这种以好奇心驱动的消费心理却很难维持。2015年，小米发布的智能手环小米1s的价格约为16美元，而JAWBONE在同时期发布的UP3手环的价格却高达179．99美元，其功能与小米手环1s的功能几乎是完全相同的。虽然Jawbone也有价格较低的产品Jawbone UP Move，但是却没有小米手环1s所拥有的心率监测功能。
功能少、价格高，让Jawbone逐渐失去了消费者的信任
根据苹果官网的信息，Apple Watch的价格为269美元，价格虽高，但功能齐全且做工精美，消费者宁愿花更多的钱购买性价比较高的Apple Watch，也难以忍受高价格却功能简陋的Jawbone UP3。
智能手表的出现让Jawbone更加相形见绌
然而，对于这个在2014年估值达到32亿美元的巨头来说，失败的根本原因恰恰是在虚高的估值以及过度的投资。
Jawbone从来都不缺钱。经过13轮共计9亿美元的融资，他们得到了包括红杉资本（Sequoia）、安德森－霍洛维茨基金（Anreessen Horowitz）、科斯拉创投（Khosla Ventures）以及凯鹏华盈（Kleiner Perkins）等顶级风险投资公司的投资。
援引CNBC的报道，就在去年Jawbone已经前景昏暗、多数初始投资者都不愿意再继续投入的情况下，科威特投资局仍然向Jawbone投入了1亿6500万美元的资金。
面对不断流入的热钱，Jawbone不断扩大自己的估值以吸引更多的投资者——这样的恶性膨胀让Jawbone变成了一个摇晃的气球巨人，一吹就倒。
不仅是Jawbone，硅谷的许多创业公司都面临这样的问题——世界各地的风投资金涌入硅谷，似乎让他们无所适从。
太阳能科技公司索林卓（Solyndra）在2011年的破产，是创业投资企业中最大的失败。面临类似问题的还有Theranos——一家致力于健康和医药实验服务的公司，估值一度高达90亿美元，如今却步履蹒跚。
这样的超高估值甚至让退出都变得困难。Business Insider有报道，连行业巨头优步（Uber），在以惊人的速度烧掉将近130亿美元的资金后，估值达到了惊人的680亿美元，却同时面对一大串的丑闻和深层问题。
创业加速计划One Million by One Million的创始人兼CEO斯拉玛娜·米特拉（Sramana Mitra）在接受路透社采访时表示，过度投资对于这些创业公司来说完全是“强制喂食”，她预计会有更多的因过度投资而导致的创业公司的消亡。
过度投入的资金让创业公司的管理者盲目坚持现有的产品，甚至是坚持本已山穷水尽的道路，导致企业创新能力不足，产品质量得不到有效提升，企业缺乏活力。最终，行业的开山鼻祖，却被消费者、市场和投资者一齐否定。
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